2月25日，造車新勢(shì)力頭部企業(yè)之一的理想汽車發(fā)布了2020年第四季度財(cái)報(bào)及全年財(cái)報(bào)（以下均為人民幣）。

圖源：視覺中國(guó)

財(cái)報(bào)顯示，第四季度，公司總營(yíng)收41.5億元，環(huán)比增長(zhǎng)65.2%；凈利潤(rùn)1.08億元，上一季度為凈虧損1.07億元。這是理想汽車首次實(shí)現(xiàn)季度凈利潤(rùn)為正，也是造車新勢(shì)力中第一家能賺錢的公司。

首次扭虧為盈，理想?yún)s更為激進(jìn)。日前，李想發(fā)內(nèi)部信，提出了理想的“五年計(jì)劃”，2025年的銷售目標(biāo)是在800萬輛新能源車市場(chǎng)中搶占20%的市場(chǎng)份額，即年產(chǎn)銷達(dá)160萬臺(tái)，成為中國(guó)第一的智能電動(dòng)車企業(yè)。

值得一提的是，理想汽車公布的銷量數(shù)據(jù)顯示，理想ONE2020年總計(jì)交付32624輛。5年實(shí)現(xiàn)銷量從3萬余輛到160萬輛，且歷史上還沒有一家車企在中國(guó)能達(dá)到過20%的市占率，不得不說這個(gè)目標(biāo)對(duì)于理想汽車是個(gè)巨大的挑戰(zhàn)。

新勢(shì)力老總喊口號(hào)式的宣傳屢見不鮮，資本市場(chǎng)也不是每次都買賬。近期，無論是A股還是美股都對(duì)新能源汽車行業(yè)做了一定回調(diào)，瘋漲勢(shì)頭已然不再。美東時(shí)間2月25日，美股新能源汽車股更是集體走低，截止收盤，蔚來、理想汽車均跌近10%，小鵬汽車、特斯拉均跌逾8%。此外，高瓴資本在2020年四季度末已清倉(cāng)了其所持有的新勢(shì)力車企蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車的股票，原因是新能源行業(yè)泡沫膨脹，三家公司市值過高，反而又投了比亞迪2億美元定增。

過去幾年，理想飽受增程式技術(shù)、車型單一的質(zhì)疑，但不可否認(rèn)的是，理想在2020年苦盡甘來，股價(jià)和銷量齊飛，可李想又夸下�？�，未來5年要做“中國(guó)第一”，再次把理想汽車拖回到質(zhì)疑漩渦。

迎來首次季度盈利

過去一年里，理想汽車無論從銷量表現(xiàn)、財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)而言，都取得了快速的進(jìn)展。

2月25日，理想汽車發(fā)布2020年第四季度及2020年未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，公司第四季度共交付了14464輛理想ONE，環(huán)比增長(zhǎng)67.0%；2020年全年交付量為32624輛，在新勢(shì)力中僅次于蔚來。

營(yíng)收方面，2020年第四季度理想總收入為41.5億元，較上一季度25.1億元環(huán)比增長(zhǎng)65.2％。2020年公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收94.6億元，全年毛利率為16.4%。

理想交出的這份成績(jī)單中，最大的亮點(diǎn)是，2020年第四季度理想凈利潤(rùn)為1.075億元，而2020年第三季度為凈虧損1.069億元，扭虧為盈。這是理想首次實(shí)現(xiàn)季度凈利為正，也是首家實(shí)現(xiàn)季度盈利的造車新勢(shì)力。不過，2020年全年來看，理想仍凈虧損1.517億元。

實(shí)際上，外界對(duì)于理想實(shí)現(xiàn)季度盈利并不意外，畢竟長(zhǎng)期以來，理想的盈利能力都走在國(guó)內(nèi)新造車行業(yè)的前列，持續(xù)保持良好的自我造血能力才是關(guān)鍵。

在財(cái)報(bào)會(huì)議上，理想汽車CFO李鐵透露，四季度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正主要得益于短期理財(cái)產(chǎn)品投資產(chǎn)生收益。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，理想汽車2020年第三季度投資收益為7026萬元，而第四季度為1.7億元。意味著理想凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正的突破，主要是由于額外收入的大幅增加。

而2020年四季度凈利轉(zhuǎn)正的同時(shí)，理想的總體毛利率、汽車銷售毛利率均下降了兩個(gè)百分點(diǎn)左右。對(duì)此，理想在財(cái)報(bào)中的解釋為供應(yīng)端的成本上升。

此外，理想一如既往地“摳門”，在成本控制上極為嚴(yán)格。2020第四季度，理想研發(fā)費(fèi)用為3.74億元，研發(fā)費(fèi)率降低至9%；銷售及行政費(fèi)率為4.29億元，銷售及行政費(fèi)率降低至10.4%。比對(duì)蔚來、小鵬單季度動(dòng)輒十幾二十億元的營(yíng)銷費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用來說，理想足夠“勤儉持家”。這使得理想手里攥著的現(xiàn)金越來越多，截止2020年第四季度，理想汽車的現(xiàn)金儲(chǔ)備高達(dá)298.7億元。

理想汽車首席財(cái)務(wù)官李鐵還表示，盈利水平反映了公司“良好的生產(chǎn)效率和嚴(yán)格的成本管理”，其現(xiàn)金流為未來加強(qiáng)自動(dòng)駕駛技術(shù)和純電動(dòng)汽車平臺(tái)的投資奠定了財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。

展望2021年第一季度，理想汽車預(yù)計(jì)季度收入將達(dá)到29.4億元人民幣至32.2億元人民幣之間，較2020年同期增長(zhǎng)約245.9%至278.8%，車輛交付量則將達(dá)到10500至11500輛，同比增長(zhǎng)約262.6%至297.1%。

取得一系列成績(jī)的同時(shí)，過去一年理想汽車也深受“自燃”、“斷軸”等負(fù)面事件的困擾。

2020年5月8日，湖南長(zhǎng)沙一輛剛提7天的理想ONE汽車前機(jī)艙冒煙著火。

此外，相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2020年10月31日，理想ONE累計(jì)發(fā)生前懸架碰撞事故一共97起，其中有10起發(fā)生了前懸架下擺臂球頭從球銷脫出的情況（媒體報(bào)道6起），即此前的理想ONE“斷軸”現(xiàn)象。

2020年11月1日，理想汽車宣布將為2020年6月1日及之前生產(chǎn)的理想ONE車輛升級(jí)球銷脫出力更高的前懸架下擺臂，以降低用戶在車輛發(fā)生碰撞事故后前懸架下擺臂球頭脫出的概率。同時(shí)，理想創(chuàng)始人李想也公開承認(rèn)理想ONE存在設(shè)計(jì)缺陷，導(dǎo)致前懸架容易斷裂，“需要升級(jí)就說明存在缺陷”。

不過，理想將此次行動(dòng)描述為“硬件優(yōu)化升級(jí)”，而非“召回”，在業(yè)內(nèi)引起爭(zhēng)議。11月6日，理想汽車宣布召回10469輛理想ONE，并且對(duì)近日回避“召回”字眼的做法致歉。

理想5年要做“中國(guó)第一”，10年要成為全球第一

“還是做一個(gè)完整的自我介紹吧，因?yàn)檫@個(gè)還是挺精彩的。我創(chuàng)辦了兩家上市公司，一家市值700億，另一家市值2000億。”

在理想汽車發(fā)布財(cái)報(bào)前夕，理想汽車創(chuàng)始人李想出現(xiàn)在最新一期的《奇葩說》里，這是他接過了李誕話茬說的第一句話。

做完這段自我介紹后，李想笑著接受現(xiàn)場(chǎng)的掌聲。

李想在自己的綜藝首秀中，表現(xiàn)得很自信，李誕說他的整段演講至少說了四五十個(gè)“對(duì)”來肯定自己的觀點(diǎn)，理想員工在背采中也忍不住吐槽老板在說話中會(huì)有非常多的“對(duì)”，每次發(fā)表完長(zhǎng)篇大論之后，他就會(huì)說一個(gè)“對(duì)”來反思和肯定自己。

李想的這份自信同樣體現(xiàn)在了他近日發(fā)布的內(nèi)部信中。

內(nèi)部信中提到，理想汽車2025年的戰(zhàn)略目標(biāo)是要取得20%的市場(chǎng)份額，成為中國(guó)第一的智能電動(dòng)車企業(yè)。

李想在內(nèi)部信里表示，預(yù)計(jì)到2025年，中國(guó)將會(huì)銷售超過800萬輛智能電動(dòng)車，獲取20%以上的市場(chǎng)份額是成為中國(guó)頭部企業(yè)的必要條件。這意味著，理想汽車2025年的銷售目標(biāo)是160萬。

他還進(jìn)一步指出，智能電動(dòng)車競(jìng)爭(zhēng)的終局是數(shù)據(jù)和芯片的競(jìng)爭(zhēng)，一部分車企將面臨被淘汰的結(jié)局。

這個(gè)預(yù)測(cè)的得出，源于李想對(duì)智能手機(jī)行業(yè)的參考。在2020年的中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)，前五個(gè)品牌占據(jù)96.5%的市場(chǎng)份額。未來智能電動(dòng)車的市場(chǎng)與之類似，只有獲得25%以上的全球市場(chǎng)份額，才有機(jī)會(huì)成為全球智能電動(dòng)車行業(yè)的頭部企業(yè)。只有在2025年拿到中國(guó)智能電動(dòng)車20%以上的市場(chǎng)份額，成為頭部企業(yè)，才有足夠的能力參與到2030年更激烈的全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中。

基于上述預(yù)測(cè)，李想提出，公司2025年的戰(zhàn)略目標(biāo)是獲得20%的市場(chǎng)份額，成為中國(guó)第一的智能電動(dòng)車企業(yè)，并且在綜合技術(shù)能力、商業(yè)能力、戰(zhàn)略資源能力三方面保持領(lǐng)先。

而理想汽車2030年的愿景是：成為全球第一的智能電動(dòng)車企業(yè)。

雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，理想汽車2020全年總計(jì)交付32624輛，國(guó)產(chǎn)新勢(shì)力中僅次于蔚來。特斯拉2020年全球的交付量近50萬，從0到50萬，特斯拉用了8年時(shí)間。其中，在2017年和2018年之間，因Model3產(chǎn)能遲遲無法提升，馬斯克一度陷入絕境。

理想汽車想要成為第一，用5年“大躍進(jìn)”到百萬交付量之前，還要和蔚來、特斯拉掰一掰手腕，還沒算上對(duì)新能源汽車虎視眈眈的傳統(tǒng)車企。

另?yè)?jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年中國(guó)乘用車零售市場(chǎng)中，上汽大眾與一汽大眾合計(jì)才占有17.6%的份額，本土自主品牌龍頭吉利汽車也僅占有6.2%的份額。歷史上還沒有一家車企在中國(guó)能達(dá)到過20%的市占率。理想的“理想”有點(diǎn)過于理想。

此外，和已經(jīng)推出了多款車型的眾多造車新勢(shì)力相比，理想汽車目前僅有一款理想ONE車型在售。

這意味著，理想汽車想完成2025年的戰(zhàn)略目標(biāo)，除了應(yīng)對(duì)同行競(jìng)爭(zhēng)，新能源行業(yè)泡沫破裂，全球汽車芯片短缺等外部問題外，還要克服自身新品節(jié)奏慢的問題。

對(duì)此，李想也表示，未來將推出包含第二代增程電動(dòng)X平臺(tái)的多款產(chǎn)品，高壓純電Whale平臺(tái)的多款產(chǎn)品，高壓純電Shark平臺(tái)的多款產(chǎn)品，產(chǎn)品體系將覆蓋15萬-50萬元價(jià)格區(qū)間。同時(shí)，理想常州工廠正在擴(kuò)建，預(yù)計(jì)增設(shè)年產(chǎn)能10萬的新廠房，為后續(xù)車型量產(chǎn)做準(zhǔn)備。同時(shí)，理想汽車計(jì)劃在2021年把門店擴(kuò)張到200家。

理想的純電動(dòng)車項(xiàng)目也已啟動(dòng)，計(jì)劃于2023年發(fā)布。

對(duì)于增程式，有很多人并不看好，不少人甚至認(rèn)為增程式是落后的技術(shù)。

為了捍衛(wèi)增程式技術(shù)，李想曾破口大罵：““我先說難聽的話，TMD，一幫搞臭技術(shù)的，天天沖我們XX，什么增程電動(dòng)是個(gè)落后的技術(shù)，請(qǐng)問，他們TMD搞出來屁技術(shù)了？”

種種跡象，理想汽車可能放棄增程式。

去年12月初，理想汽車募資16億美元，用于電動(dòng)汽車技術(shù)、純電平臺(tái)和自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)等。今年2月明確將純電動(dòng)車項(xiàng)目提上日程。

但要走純電動(dòng)的路子，新的問題又會(huì)出現(xiàn)。理想ONE目前最大的賣點(diǎn)就在增程式，以及增程式帶來的成本控制，這是它區(qū)別于其他新勢(shì)力的主要所在。但啟動(dòng)純電動(dòng)車項(xiàng)目，不僅早就落后一步，還意味著理想將失去增程式這一差異優(yōu)勢(shì)，和一眾新老勢(shì)力正面硬剛，理想能贏嗎？

行業(yè)人士認(rèn)為，理想汽車若要?jiǎng)?chuàng)造歷史突破20%的市占率，并且達(dá)到百萬級(jí)的銷量，一方面是同行競(jìng)爭(zhēng)，另一方面需要在技術(shù)研發(fā)、儲(chǔ)備資金、銷售服務(wù)、內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)等方面具備極為領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，還要像特斯拉一樣在市場(chǎng)上建立足夠廣泛的品牌認(rèn)知度。對(duì)于一家造車新勢(shì)力而言，有一步差錯(cuò)，都將對(duì)其實(shí)現(xiàn)終極目標(biāo)造成極大的阻礙。

來源：雷達(dá)財(cái)經(jīng)/梁春富、深海

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